Η Ευρώπη έχει πρόβλημα με τις startup. Κατά τη διάρκεια των 50 ετών από το 1975 έως το 2025, η Ευρώπη παρήγαγε μόλις 14 εγχώριες εταιρείες αξίας άνω των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι ΗΠΑ, συγκριτικά, παρήγαγαν 241. Στις αρχές του περασμένου έτους, οι ΗΠΑ φιλοξενούσαν σχεδόν 700 μονόκερους
- ιδιωτικές εταιρείες αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων
- ενώ η ΕΕ είχε λίγο περισσότερους από 100, παρόλο που ο αριθμός αυτός έχει αυξηθεί από τότε. Σε αυτή τη μεγαλύτερη ευρωπαϊκή εικόνα, η Σουηδία ξεχωρίζει. Συνεχίζει να δημιουργεί μεγάλες εταιρείες, από το Spotify έως το Cler και το Isettle, και τώρα φιλοξενεί μερικά από τα μεγαλύτερα ονόματα τεχνητής νοημοσύνης της Ευρώπης, συμπεριλαμβανομένων των Sana, Legora και Lovable.
Μια μικρή χώρα με μεγάλο ρεκόρ startup
Αυτό που κάνει τη Σουηδία ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα δεν είναι μόνο ότι έχει δημιουργήσει μερικές εταιρείες που ξεχωρίζουν. Είναι ότι, κατά κεφαλήν, η Σουηδία δημιουργεί σταθερά
περισσότερους μονόκερους από σχεδόν οποιαδήποτε άλλη χώρα στην Ευρώπη, με μόνο την Ισλανδία να είναι πιθανώς κοντά. Αυτό είναι αξιοσημείωτο για μια σχετικά μικρή οικονομία. Υποδηλώνει ότι η επιτυχία της Σουηδίας δεν είναι τυχαίο ή μεμονωμένο κύμα. Φαίνεται να υπάρχει κάτι δομικό πίσω από αυτό
- κάτι στον τρόπο με τον οποίο η χώρα εκπαιδεύει τους ανθρώπους, χρηματοδοτεί την ανάπτυξη και ενθαρρύνει την ανάληψη κινδύνων.
Η καινοτομία έχει σημασία, αλλά δεν είναι ολόκληρη η απάντηση
Μια κοινή εξήγηση είναι ότι η Σουηδία είναι απλά
πολύ καινοτόμος. Υπάρχει αλήθεια σε αυτό. Η Σουηδία κατατάσσεται συχνά στην κορυφή του ετήσιου πίνακα αποτελεσμάτων καινοτομίας της ΕΕ και πέρυσι ο Παγκόσμιος Οργανισμός Πνευματικής Ιδιοκτησίας τοποθέτησε τη Σουηδία δεύτερη στον κόσμο για την καινοτομία, πίσω από την Ελβετία και μπροστά από τις ΗΠΑ. Αυτές οι κατατάξεις δεν εγγυώνται την επιτυχία των startup από μόνες τους, αλλά δείχνουν ότι η Σουηδία έχει δημιουργήσει ένα περιβάλλον όπου νέες ιδέες είναι πιο πιθανό να αναδυθούν και να εξαπλωθούν.
Ωστόσο, η καινοτομία από μόνη της δεν εξηγεί πλήρως το πλεονέκτημα της Σουηδίας. Άλλες ευρωπαϊκές χώρες διαθέτουν επίσης ισχυρά πανεπιστήμια, ειδικευμένους εργαζόμενους και υγιείς ερευνητικούς τομείς. Εάν η Σουηδία συνεχίσει να υπεραποδίδει, τότε η απάντηση πρέπει να υπερβεί τους συνήθεις επαίνους για τα «οικοσυστήματα καινοτομίας».
Η εκπαίδευση μειώνει το εμπόδιο στη φιλοδοξία
Ένα σημαντικό μέρος της ιστορίας είναι η
εκπαίδευση. Στη Σουηδία, το πανεπιστήμιο είναι
δωρεάν και οι φοιτητές μπορούν επίσης να έχουν πρόσβαση σε
δάνεια για έξοδα διαβίωσης. Αυτό έχει σημασία γιατί μειώνει το προσωπικό κόστος της οικοδόμησης δεξιοτήτων. Σήμερα, περίπου το ένα τρίτο του πληθυσμού έχει κάποια μορφή τριτοβάθμιας εκπαίδευσης και μεταξύ των ατόμων ηλικίας 25 έως 34 ετών, το ποσοστό είναι περισσότερο από το μισό. Ένα εργατικό δυναμικό υψηλής εκπαίδευσης διευκολύνει τις εταιρείες να προσλαμβάνουν ταλέντα, να προσαρμόζονται στις νέες τεχνολογίες και να δημιουργούν προϊόντα που μπορούν να ανταγωνιστούν παγκοσμίως.
Υπάρχει επίσης μια κοινωνική επίδραση εδώ. Όταν περισσότεροι άνθρωποι μπορούν να σπουδάσουν χωρίς να αναλάβουν υπερβολικό κόστος, η επιχειρηματικότητα γίνεται λιγότερο αποκλειστική. Ο αγωγός μελλοντικών ιδρυτών, μηχανικών και χειριστών γίνεται ευρύτερος.
Η Σουηδία έγινε νωρίς ψηφιακή
Βοήθησε και ο συγχρονισμός. Στη δεκαετία του 1990, κατά τη διάρκεια μιας ευρύτερης ώθησης απελευθέρωσης, η σουηδική κυβέρνηση εισήγαγε φορολογικά κίνητρα για εταιρικές επενδύσεις τεχνολογίας, ψηφιοποίησε τμήματα του δημόσιου τομέα και επένδυσε σε μεγάλο βαθμό στο διαδίκτυο οπτικών ινών. Μέχρι το
2005, περίπου
το 75% των σπιτιών είχαν υπολογιστή και η Σουηδία είχε γίνει μια από τις πιο ψηφιακά συνδεδεμένες χώρες στον κόσμο.
Αυτή η πρώιμη μετάβαση στην ψηφιακή υποδομή έδωσε στη Σουηδία ένα προβάδισμα. Βοήθησε στη δημιουργία ενός πληθυσμού που ήταν άνετος με την τεχνολογία και ένα επιχειρηματικό περιβάλλον όπου τα ψηφιακά προϊόντα θα μπορούσαν να εξαπλωθούν ταχύτερα. Αυτό το πλεονέκτημα μεταφέρθηκε σε μεταγενέστερα κύματα, συμπεριλαμβανομένης της σημερινής
εποχής AI.
Το πραγματικό πλεονέκτημα μπορεί να είναι τα χρήματα, όχι μόνο το ταλέντο
Ωστόσο, το πιο ενδιαφέρον μέρος του σουηδικού μοντέλου μπορεί να είναι κάτι λιγότερο λαμπερό: οι
κεφαλαιαγορές. Με απλά λόγια, οι κεφαλαιαγορές είναι μορφές χρηματοδότησης που
δεν εξαρτώνται από τραπεζικά δάνεια. Αυτό είναι ζωτικής σημασίας για τις νεοφυείς επιχειρήσεις, επειδή στις τράπεζες συνήθως δεν αρέσει να δανείζουν σε νέες εταιρείες με αβέβαια έσοδα και υψηλό κίνδυνο.
Η Σουηδία φαίνεται να έχει ασυνήθιστα βαθιές κεφαλαιαγορές τόσο στα ιδιωτικά όσο και στα δημόσια οικονομικά. Αυτό είναι μεγάλη υπόθεση. Αυτό σημαίνει ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις δεν γεννιούνται απλώς στη Σουηδία
- έχουν επίσης περισσότερες πιθανότητες να επιβιώσουν, να κλιμακωθούν και να παραμείνουν τοπικές αντί να εξαρτώνται πολύ από ξένα χρήματα.
Το ιδιωτικό κεφάλαιο είναι πιο εύκολο να βρεθεί
Από την πλευρά της ιδιωτικής αγοράς, τα σουηδικά ταμεία
- συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων και των ασφαλιστικών ταμείων
- είναι πολύ μεγάλα σε σχέση με το ΑΕΠ της χώρας και επενδύουν περισσότερο από πολλούς από τους ευρωπαίους ομολόγους τους σε εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης. Υπάρχει επίσης ένα ισχυρό δίκτυο επενδυτών αγγέλων, ειδικά γύρω από τη Στοκχόλμη, και πολλοί από αυτούς έβγαλαν τα χρήματά τους υποστηρίζοντας ή χτίζοντας προηγούμενες γενιές σουηδικών ιστοριών επιτυχίας.
Αυτό δημιουργεί έναν χρήσιμο κύκλο. Μια γενιά νικών startup παράγει πλούτο, εμπειρία και αυτοπεποίθηση. Μερικά από αυτά τα χρήματα στη συνέχεια ρέουν στην επόμενη γενιά ιδρυτών. Με την πάροδο του χρόνου, το οικοσύστημα γίνεται βαθύτερο και λιγότερο εξαρτημένο από την τύχη.
Η είσοδος στο χρηματιστήριο είναι φυσιολογική στη Σουηδία
Οι
δημόσιες αγορές της Σουηδίας είναι εξίσου σημαντικές. Σύμφωνα με ανάλυση της
Dealogic, τη δεκαετία που προηγήθηκε του 2024,
περισσότερες από 500 εταιρείες εισήχθησαν στη Σουηδία. Αυτός ήταν μεγαλύτερος από τον συνολικό αριθμό των IPO στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ολλανδία και την Ισπανία μαζί, και όχι μακριά από το Ηνωμένο Βασίλειο
- παρόλο που η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου είναι περίπου έξι φορές μεγαλύτερη από αυτή της Σουηδίας. Το 2025, η Σουηδία κατέγραψε ακόμη και περισσότερες IPO από το Λονδίνο, συμπεριλαμβανομένης της Verizier, που περιγράφεται ως η μεγαλύτερη IPO της Ευρώπης εδώ και τουλάχιστον τρία χρόνια.
Αυτό έχει σημασία επειδή οι σουηδικές εταιρείες είναι πολύ πιο πιθανό από πολλούς από τους Ευρωπαίους ομολόγους τους να εισαχθούν στο χρηματιστήριο. Για τους ιδρυτές και τους επενδυτές, αυτό δημιουργεί μια αξιόπιστη διαδρομή προς την έξοδο. Για τις αναπτυσσόμενες εταιρείες, ανοίγει έναν άλλο δρόμο προς το κεφάλαιο. Και για το οικοσύστημα στο σύνολό του, σημαίνει ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις δεν αναγκάζονται να κοιτάζουν στο εξωτερικό κάθε φορά που χρειάζονται μεγαλύτερη χρηματοδότηση.
Τα σουηδικά νοικοκυριά βοηθούν στη χρηματοδότηση του συστήματος
Γιατί λοιπόν οι κεφαλαιαγορές της Σουηδίας είναι τόσο βαθιές; Το θεμέλιο φαίνεται να είναι η συμπεριφορά των
συνηθισμένων νοικοκυριών. Τα σουηδικά νοικοκυριά επενδύουν περισσότερο από το ήμισυ των αποταμιεύσεών τους σε μετοχές, ποσοστό υπερδιπλάσιο από τον μέσο όρο της ζώνης του ευρώ. Ταυτόχρονα, διατηρούν μόνο το 19% των περιουσιακών τους στοιχείων σε μετρητά, το χαμηλότερο ποσοστό στην ΕΕ.
Αυτό έχει δύο αποτελέσματα ταυτόχρονα. Πρώτον, οι αποταμιευτές έχουν δυνητικά καλύτερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις από τους ανθρώπους που αφήνουν τα περισσότερα από τα χρήματά τους σε αδράνεια. Δεύτερον, η χώρα καταλήγει με περισσότερα εγχώρια κεφάλαια διαθέσιμα για τις εταιρείες. Με άλλα λόγια, η δύναμη των startup της Σουηδίας δεν αφορά μόνο τους ιδρυτές και τους επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων. Έχει επίσης να κάνει με το τι κάνουν οι απλοί άνθρωποι με τις αποταμιεύσεις τους.
Ο χρηματοοικονομικός αλφαβητισμός φαίνεται να κάνει πραγματική διαφορά
Ένας λόγος που οι Σουηδοί επενδύουν περισσότερο είναι ο
οικονομικός αλφαβητισμός. Μια μελέτη της Παγκόσμιας Τράπεζας από το 2018 διαπίστωσε ότι οι Σουηδοί ήταν οι πιο οικονομικά εγγράμματοι άνθρωποι στον κόσμο, ισόπαλοι με τους Νορβηγούς και τους Δανούς. Εάν περισσότεροι άνθρωποι κατανοήσουν τη διαφορά μεταξύ της κατοχής μετρητών και της κατοχής παραγωγικών περιουσιακών στοιχείων, είναι ευκολότερο να οικοδομηθεί μια κουλτούρα μακροπρόθεσμων επενδύσεων.
Αυτό το σημείο είναι εύκολο να παραβλεφθεί, αλλά μπορεί να είναι ένα από τα πιο πρακτικά μαθήματα για την υπόλοιπη Ευρώπη. Οι βαθιές κεφαλαιαγορές δεν εμφανίζονται από το πουθενά. Συχνά ξεκινούν με πολίτες που κατανοούν τον κίνδυνο, τις αποδόσεις και την αξία της επένδυσης.
Η πολιτική μετέτρεψε την επένδυση σε συνήθεια
Η δημόσια πολιτική έπαιξε επίσης σημαντικό ρόλο. Το 1984, η Σουηδία εισήγαγε ένα προϊόν που επέτρεπε στους απλούς ανθρώπους να επενδύσουν στο χρηματιστήριο. Μέχρι το
1990, υπήρχαν ήδη
1,7 εκατομμύρια λογαριασμοί. Μεταγενέστερες αλλαγές στη δεκαετία του 1990 επέτρεψαν στους ανθρώπους να κατευθύνουν το
2,5% των συντάξεών τους σε μετοχές της επιλογής τους. Στη συνέχεια, το
2012, η κυβέρνηση ξεκίνησε το
ISK, έναν επενδυτικό λογαριασμό που επιτρέπει στους ανθρώπους να επενδύουν σε κεφάλαια και μετοχές με χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή.
Το
ISK έχει γίνει εξαιρετικά δημοφιλές. Το
2023, είχε
σχεδόν 4 εκατομμύρια μοναδικούς κατόχους λογαριασμών, περίπου
το ένα τρίτο του πληθυσμού της Σουηδίας. Αυτή η κλίμακα λέει πολλά. Η Σουηδία δεν είπε απλώς στους ανθρώπους να επενδύσουν περισσότερο. Κατασκεύασε εργαλεία που έκαναν την επένδυση απλούστερη, πιο ελκυστική και πιο φυσιολογική.
Τι μπορεί να μάθει η υπόλοιπη Ευρώπη
Το ευρύτερο μάθημα δεν είναι ότι κάθε χώρα μπορεί να αντιγράψει τη Σουηδία από τη μια μέρα στην άλλη. Αλλά η Σουηδία δείχνει ότι η επιτυχία των startup εξαρτάται από κάτι περισσότερο από το ταλέντο και τις καλές ιδέες. Εξαρτάται επίσης από το αν μια χώρα έχει αρκετό εγχώριο κεφάλαιο, αρκετή εμπιστοσύνη των επενδυτών και αρκετή υποστήριξη δημόσιας πολιτικής για να βοηθήσει τις εταιρείες να αναπτυχθούν.
Εάν η Ευρώπη θέλει περισσότερες επιχειρήσεις υψηλής ανάπτυξης, τότε ο χρηματοοικονομικός αλφαβητισμός, οι λιανικές επενδύσεις και οι βαθύτερες κεφαλαιαγορές μπορεί να αξίζουν μεγαλύτερης προσοχής. Σύμφωνα με πληροφορίες, η ΕΕ εξετάζει ήδη το
ISK ως πιθανό μοντέλο για έναν μελλοντικό πανευρωπαϊκό λογαριασμό αποταμίευσης και επενδύσεων. Ακόμα κι αν αυτό αποδειχθεί πολιτικά δύσκολο, η σουηδική περίπτωση υποδηλώνει ότι η ενθάρρυνση των νοικοκυριών να επενδύσουν πιο παραγωγικά θα μπορούσε να ενισχύσει τόσο τα προσωπικά οικονομικά όσο και την ευρύτερη οικονομία.
Μια χρήσιμη υπενθύμιση από τη Σουηδία
Το παράδειγμα της Σουηδίας είναι μια χρήσιμη υπενθύμιση ότι τα οικοσυστήματα startup δεν χτίζονται μόνο με συνθήματα. Χτίζονται με την πάροδο του χρόνου μέσω της εκπαίδευσης, της ψηφιακής υποδομής, των προσβάσιμων επενδυτικών εργαλείων και μιας κουλτούρας που αντιμετωπίζει τη συμμετοχή στις κεφαλαιαγορές ως κάτι συνηθισμένο και όχι εκφοβιστικό. Αυτός μπορεί να είναι ο λόγος που η Σουηδία κατάφερε να χτυπήσει πολύ πάνω από το βάρος της, ενώ μεγάλο μέρος της Ευρώπης εξακολουθεί να αγωνίζεται να κάνει το ίδιο.
Γνωρίζατε ήδη αυτά τα πράγματα για την επιτυχία της startup της Σουηδίας;
Εάν κάτι από αυτά σας εξέπληξε, μη διστάσετε να μοιραστείτε το άρθρο με κάποιον που ακολουθεί νεοφυείς επιχειρήσεις, τεχνολογία ή ευρωπαϊκή πολιτική. Και αν το βρήκατε ενδιαφέρον, μπορείτε επίσης να ρίξετε μια ματιά στον ιστότοπο για περισσότερα άρθρα σχετικά με την Ευρώπη, την καινοτομία και τις δυνάμεις που διαμορφώνουν το επόμενο κύμα επιχειρηματικής ανάπτυξης.
