Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανέβασε ξανά ταχύτητα και ξαναβάζει τα επιτόκια στο κέντρο της συζήτησης. Τον Σεπτέμβριο του 2026 ο ετήσιος δείκτης έφτασε στο 3,8%, από 3,2% τον Αύγουστο, με άνοδο 0,6 μονάδων μέσα σε έναν μήνα. Η επίδοση αυτή αποτελεί την υψηλότερη από τον Σεπτέμβριο του 2023, όταν οι τιμές είχαν τρέξει με ρυθμό 4,3%. Η απόσταση από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας παραμένει μεγάλη και ανησυχεί τις αγορές. Το νέο στοιχείο ενισχύει τα σενάρια για ακόμη μία αύξηση επιτοκίων έως το τέλος της χρονιάς.
Την κύρια ώθηση έδωσε η ενέργεια, καθώς οι τιμές της αυξήθηκαν κατά 18,8% σε ετήσια βάση. Τον Αύγουστο η αντίστοιχη αύξηση είχε φτάσει στο 14,3%, κάτι που δείχνει καθαρή επιτάχυνση. Σε μηνιαία βάση, μόνο τον Σεπτέμβριο, η ενέργεια ακριβαίνει κατά 3,9%, επιβαρύνοντας νοικοκυριά και επιχειρήσεις. Οι υπηρεσίες κινήθηκαν επίσης υψηλότερα, με αύξηση 3,2% από 3% τον προηγούμενο μήνα. Στα τρόφιμα, το αλκοόλ και τον καπνό, οι τιμές ανέβηκαν 1,4%, έναντι 1,1% τον Αύγουστο.
Πίεση καταγράφει και ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος αφαιρεί τις πιο ευμετάβλητες κατηγορίες και συχνά καθοδηγεί τις αποφάσεις της ΕΚΤ. Ο δείκτης ανέβηκε στο 2,5%, από 2,4%, κρατώντας ζωντανή την ανησυχία για πιο επίμονες αυξήσεις τιμών. Έξι από τα 21 κράτη της Ευρωζώνης εμφάνισαν πληθωρισμό 5% ή υψηλότερο, ενώ δέκα χώρες ξεπέρασαν τον μέσο όρο του 3,8%. Αυτή η ανομοιομορφία δυσκολεύει τη χάραξη κοινής γραμμής, καθώς κάθε οικονομία δέχεται διαφορετική ένταση στις τιμές. Η ΕΚΤ καλείται πλέον να σταθμίσει αν η άνοδος θα υποχωρήσει σύντομα ή αν χρειάζεται νέα σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.