Ανοιχτό παράθυρο για νέα αύξηση των επιτοκίων της Fed, εάν ο πληθωρισμός δεν αποκλιμακωθεί το επόμενο διάστημα, άφησε ο νέος πρόεδρός της Κέβιν Γουόρς.
Αγορές και αναλυτές ανέμεναν με ιδιαίτερο ενδιαφέρον την ομιλία του επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στο ετήσιο συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, προκειμένου να «ιχνηλατήσουν» τη στρατηγική που ακολουθήσει αναφορικά με τη νομισματική πολιτική.
Ο Γουόρς φανέρωσε την έντονη ανησυχία του για τον πληθωρισμό, τον οποίο, μάλιστα, χαρακτήρισε ως τη μεγαλύτερη πηγή προβληματισμού και παραδέχθηκε ότι ο βρίσκεται σε απόσταση από τον στόχο της Fed. «Η κεντρική τράπεζα δεν έχει καταφέρει να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο 2% εδώ και 65 μήνες, ενώ ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), που αποτελεί το βασικό μέτρο που χρησιμοποιεί η Fed για την αξιολόγηση των πληθωριστικών πιέσεων, διαμορφώνεται σήμερα στο 3,7%.
Πρέπει να είμαστε βέβαιοι ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο μας, με σαφήνεια και με επαρκή ταχύτητα. Διαφορετικά, έχουμε δουλειά να κάνουμε. Αυτή είναι η δουλειά μας, η εντολή μας, και η υποχρέωση που έχουμε να τηρήσουμε».
Οι πρώτες αντιδράσεις και ερμηνείες των λεγομένων του επικεφαλής της Fed, από Αμερικανικούς αναλυτές, συγκλίνουν στο ο Γουόρς άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων από το σημερινό εύρος του 3,5%-3,75%, εφόσον ο πληθωρισμός δεν παρουσιάσει ταχύτερη αποκλιμάκωση. Ο ίδιος, πάντως, απέφυγε να προεξοφλήσει συγκεκριμένη πορεία για τη νομισματική πολιτική, σημειώνοντας ότι οι επόμενες αποφάσεις να εξαρτηθούν από την εξέλιξη των οικονομικών δεδομένων.
Θυμίζουμε ότι στην προηγούμενη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της Fed (τελευταία με πρόεδρο τον Πάουελ), τρία από τα δώδεκα μέλη του Δ.Σ. ψήφισαν κατά, ζητώντας αύξηση των επιτοκίων. Τελικά, η Fed διατήρησε σήμερα αμετάβλητα τα επιτόκιά της στο εύρος του 3,50% έως 3,75%.
Η Fed έχει αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια από τον Δεκέμβριο του 2025.
Η πρώτη αντίδραση των αγορών
Οι δηλώσεις Γουόρς είχαν – όπως αναμενόταν- άμεσο αντίκτυπο στα αμερικανικά κρατικά χρεόγραφα, με την απόδοση του 2ετούς αμερικανικού ομολόγου να αυξάνεται κατά 8 μονάδες βάσης, στο 4,314%, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο.
Τα υπόλοιπα ομόλογα κινήθηκαν πιο προσεκτικά, με το 10ετές να αυξάνεται ελαφρά στο 4,692% και το 30ετές να μένει σχεδόν αμετάβλητο στο 5,179%.
Αυξήσεις επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο για την ΕΚΤ
Σε ρότα αυξήσεων, αρχής γενομένης τον Σεπτέμβριο βρίσκεται, πάντως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αγορές και traders διαβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το βασικό επιτόκιο σχεδόν στο 3% έως τα τέλη του 2027, από το 2,25% που είναι τώρα.
Οι αγορές προεξοφλούν πιθανότητες περίπου 25% ότι το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ θα φτάσει το 3% έως τον Μάρτιο του 2027. Οι πιθανότητες για κάτι τέτοιο έως τον Σεπτέμβριο φτάνουν περίπου στο 60%. Μόλις πριν από ένα μήνα, οι traders δεν έδιναν καμία πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στο 3% μέχρι τον Μάρτιο.