Θα γυρίσουν την πλάτη οι Ευρωπαίοι επενδυτές στη Wall Street
Από πού προέρχεται η απειλή για τη Wall Street
Αν και είναι απίθανο η Ευρώπη να κινηθεί συντονισμένα για να «ξεφορτωθεί» αμερικανικά assets, η απειλή για τη Wall Street προέρχεται από τους ίδιους τους διαχειριστές κεφαλαίων από το Λονδίνο έως τη Μαδρίτη, οι οποίοι δέχονται σωρεία ερωτημάτων από πελάτες για τη μείωση της έκθεσής τους στις ΗΠΑ.
Για χρόνια, μια τέτοια κίνηση θα ήταν ζημιογόνα, όμως τα δεδομένα άλλαξαν μετά την ορκωμοσία Τραμπ. Πέρυσι, ο Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 32% σε όρους δολαρίου, ενώ ο αμερικανικός δείκτης αναφοράς περιορίστηκε στο 16%.
«Αν ήμουν Ευρωπαίος, θα έλεγα ότι έχουμε αρκετή έκθεση στις ΗΠΑ και υπάρχουν καλύτερες ευκαιρίες αλλού», σημειώνει ο Μάικλ Ορούρκ της JonesTrading. Η στροφή αυτή αποτελεί κομβικό σημείο, αν αναλογιστεί κανείς ότι οι ευρωπαϊκές τοποθετήσεις σε αμερικανικούς τίτλους αυξήθηκαν κατά 4,9 τρισ. δολάρια την τελευταία τριετία.
«Η διαφοροποίηση επιτακτική ανάγκη»
Η απειλή του Τραμπ για «μεγάλα αντίποινα» σε περίπτωση μαζικών αποεπενδύσεων δεν φαίνεται να πτοεί τους θεσμικούς επενδυτές. Όπως επισημαίνει ο Ράφαελ Τούιν της Tikehau Capital, η «εργαλειοποίηση» του δολαρίου καθιστά τη διαφοροποίηση επιτακτική ανάγκη.
Σε ένα περιβάλλον ιστορικά υψηλών αποτιμήσεων, η απώλεια της ευρωπαϊκής στήριξης προσθέτει έναν ακόμη κρίσιμο κίνδυνο για την αμερικανική αγορά, καθώς οι επενδυτές παύουν να εμπιστεύονται τη διεθνή τάξη πραγμάτων που παραδοσιακά υποστήριζαν οι ΗΠΑ.