Η ΕΚΤ δείχνει ξανά προς αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Ο Άντε Ζίγκμαν, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, εκτίμησε ότι οι πιθανότητες για νέα κίνηση είναι πλέον αρκετά υψηλές. Μιλώντας στην Οπατία της Κροατίας, συνέδεσε την εκτίμησή του με τη νέα άνοδο του πληθωρισμού τον Οκτώβριο. Αν η απόφαση επιβεβαιωθεί, θα πρόκειται για την τρίτη αύξηση από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν. Το μήνυμα προς τις αγορές είναι καθαρό: Η μάχη με τις τιμές δεν έχει τελειώσει.
Η συζήτηση αφορά κυρίως το επιτόκιο καταθέσεων, με σενάριο αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης στην τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του 2026. Στελέχη της κεντρικής τράπεζας έχουν υιοθετήσει πιο αυστηρό τόνο τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει περίπου στο διπλάσιο του στόχου του 2%. Η επιμονή των ανατιμήσεων κρατά την πίεση στην ΕΚΤ, παρά τις ενδείξεις κόπωσης σε τμήματα της οικονομίας. Για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, κάθε νέα αύξηση σημαίνει ακριβότερο χρήμα, υψηλότερο κόστος δανεισμού και πιο δύσκολες αποφάσεις για κατανάλωση ή επενδύσεις. Για την κεντρική τράπεζα, όμως, η βασική προτεραιότητα παραμένει η επαναφορά του πληθωρισμού κοντά στον στόχο.
Οι αγορές ήδη βλέπουν πιθανή συνέχεια στη σύσφιξη και μέσα στο 2027, όμως ο Ζίγκμαν δεν θέλησε να προεξοφλήσει τις επόμενες αποφάσεις. Είπε ότι είναι νωρίς για ασφαλείς εκτιμήσεις, καθώς τα νέα στοιχεία για τις τιμές, την ανάπτυξη και την ενέργεια μπορούν να αλλάξουν τους υπολογισμούς. Στάθηκε και στην πρόσφατη αποκλιμάκωση του πετρελαίου, που έχασε σχεδόν το ένα πέμπτο της αξίας του μέσα σε λίγες ημέρες. Η πτώση αυτή τροφοδότησε συγκρατημένη αισιοδοξία στις αγορές ενέργειας μετά τη νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ. Ο ίδιος, πάντως, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων ανατροπών στις τιμές της ενέργειας, παρά τη σημερινή υποχώρηση.