Σε τροχιά ισχυρών απωλειών κινείται ο τεχνολογικός κλάδος στη Wall Street, με τον Nasdaq να καταγράφει πτώση σχεδόν 3% στη συνεδρίαση της Παρασκευής, καθώς οι επενδυτές προχωρούν σε αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους, απομακρύνοντας κεφάλαια από τις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και στρεφόμενοι σε πιο αμυντικές επιλογές.
Η μεταβολή του επενδυτικού κλίματος έρχεται στον απόηχο των οικονομικών αποτελεσμάτων της Amazon και της Intel, τα οποία ενίσχυσαν τις ανησυχίες για το κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα μεταφραστούν εγκαίρως σε αντίστοιχα οικονομικά οφέλη.
Συγκεκριμένα, ο Nasdaq Composite υποχωρούσε κατά 2,9%, ο S&P 500 κατέγραφε απώλειες 1,8%, ενώ ο Dow Jones σημείωνε πτώση 442 μονάδων ή 0,8%. Η διαφοροποίηση των επιδόσεων αποτυπώνει τη μετακίνηση των επενδυτών από τις τεχνολογικές μετοχές προς επιχειρήσεις με πιο αμυντικά χαρακτηριστικά.
Βουτιά 29% για την Intel – Πιέσεις σε Amazon και κατασκευαστές chips
Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκε η Intel, η μετοχή της οποίας κατέρρευσε κατά 29%, μετά την ανακοίνωση απογοητευτικών προβλέψεων για το τρέχον τρίμηνο. Η εταιρεία προειδοποίησε για επιβράδυνση στην αγορά προσωπικών υπολογιστών, ενώ τα έσοδα του τομέα Client Computing and Physical AI διαμορφώθηκαν στα 8,1 δισ. δολάρια, μειωμένα κατά 5% σε ετήσια βάση.
Απώλειες περίπου 2% κατέγραφε και η Amazon, καθώς τα έσοδα και τα κέρδη της για το τρίτο τρίμηνο δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες της Wall Street. Πρόσθετο προβληματισμό προκάλεσε η αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή (free cash flow) ύψους 42,4 δισ. δολαρίων, την ώρα που η εταιρεία διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψή της για κεφαλαιουχικές δαπάνες 220 δισ. δολαρίων το 2026.
Πιέσεις δέχθηκαν και άλλες σημαντικές εταιρείες του τεχνολογικού οικοσυστήματος. Η Sandisk υποχωρούσε κατά 12%, παρά το γεγονός ότι τα αποτελέσματα του πρώτου οικονομικού τριμήνου ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ ανακοίνωσε και split μετοχών σε αναλογία οκτώ προς μία.
Στον κλάδο των ημιαγωγών, η AMD κατέγραφε απώλειες 11%, η Nvidia υποχωρούσε κατά 4% και η Broadcom κατά 5%. Η εικόνα αυτή δείχνει ότι οι πιέσεις δεν περιορίζονται σε μεμονωμένες επιχειρήσεις, αλλά επεκτείνονται σε μεγάλο μέρος της αγοράς που έχει συνδεθεί με την επενδυτική έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Η αγορά αρχίζει να αμφισβητεί το στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης
Το βασικό ερώτημα που απασχολεί πλέον τους επενδυτές δεν είναι μόνο το μέγεθος των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, αλλά κυρίως η δυνατότητα των επιχειρήσεων να εξασφαλίσουν αποδόσεις που να δικαιολογούν τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Οι ανησυχίες είχαν ενισχυθεί ήδη από την προηγούμενη συνεδρίαση, όταν η Alphabet κατέγραψε τη χειρότερη ημερήσια επίδοση στην ιστορία της, μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου που δεν ικανοποίησαν τις προσδοκίες της αγοράς. Η μητρική της Google ανακοίνωσε, επίσης, αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή 9,07 δισ. δολαρίων.
Οι επενδυτές, παράλληλα, παρακολουθούν με αυξημένη επιφυλακτικότητα τις δαπάνες των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης. Alphabet και Microsoft δεν αύξησαν τις προβλέψεις τους για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, γεγονός που ενισχύει τα ερωτήματα για τον ρυθμό με τον οποίο θα αποδώσουν οι επενδύσεις.
Στο μικροσκόπιο βρίσκονται και οι λεγόμενες neocloud εταιρείες, οι οποίες παρέχουν υποδομές cloud και υπολογιστική ισχύ για τα data centers τεχνητής νοημοσύνης. Η αυξανόμενη ανησυχία για τα επίπεδα δανεισμού τους αποτυπώνεται στις επιδόσεις των μετοχών τους.
Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της CoreWeave, η οποία έχει δει τις αποδόσεις των ομολόγων της να αυξάνονται, ενώ η μετοχή της έχει χάσει πάνω από 37% μέσα στον Οκτώβριο. Αντίστοιχα, η Nebius οδεύει προς μηνιαία πτώση 33%.
Στροφή σε Walmart, Coca-Cola και μετοχές υγείας
Την ώρα που οι τεχνολογικές μετοχές δέχονται ισχυρές πιέσεις, οι επενδυτές αναζητούν καταφύγιο σε πιο αμυντικούς κλάδους της οικονομίας.
Οι μετοχές της Walmart και της Coca-Cola ενισχύονταν σχεδόν κατά 2%, ενώ η Procter & Gamble σημείωνε άνοδο άνω του 1%. Στον κλάδο της υγείας, οι Merck και Amgen κατέγραφαν κέρδη περίπου 2%, προσφέροντας στήριξη στον Dow Jones.
Όπως σχολίασε ο Keith Buchanan της Globalt, η αγορά γίνεται πλέον περισσότερο επιλεκτική και εξετάζει με μεγαλύτερη αυστηρότητα τις πραγματικές προοπτικές των επιχειρήσεων.
«Πέρυσι κυριαρχούσε η ελπίδα. Φέτος το ερώτημα είναι πώς λειτουργούν όλα αυτά στην πραγματική οικονομία, πώς χρηματοδοτούνται και ποιος αποκομίζει τα οικονομικά οφέλη», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Η επισήμανση αυτή συμπυκνώνει τη μεταβολή του επενδυτικού κλίματος: η αγορά δεν αρκείται πλέον στις υποσχέσεις της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά ζητά αποδείξεις για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων και την κερδοφορία που μπορούν να δημιουργήσουν.
Αρνητικό κλείσιμο Οκτωβρίου για την τεχνολογία
Η Παρασκευή αποτελεί την τελευταία συνεδρίαση του Οκτωβρίου και ο μήνας αποδεικνύεται ιδιαίτερα δύσκολος για τις επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Ο Nasdaq οδεύει προς μηνιαία πτώση περίπου 5%, ενώ ο S&P 500 καταγράφει απώλειες μικρότερες του 1%. Αντίθετα, ο Dow Jones βρίσκεται σε τροχιά μηνιαίας ανόδου περίπου 2%, αποτυπώνοντας τη διαφοροποίηση ανάμεσα στις τεχνολογικές μετοχές και τις πιο παραδοσιακές επιχειρήσεις.
Τα επενδυτικά κεφάλαια που εστιάζουν σε τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης και μνήμης, την ίδια στιγμή, καταγράφουν σημαντικές απώλειες. Το Roundhill Memory ETF υποχωρεί κατά 20% μέσα στον Οκτώβριο, ενώ το iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF σημειώνει πτώση 17%.