Οι υψηλές θερμοκρασίες και οι ξηρασίες που σημειώνονται σε ολόκληρη την Ευρώπη αυτό το καλοκαίρι έχουν προκαλέσει χάος στην παραγωγή ενέργειας, τη ναυτιλία και τα συστήματα δημόσιας υγείας, ενώ αυτή η περίοδος πυρκαγιών οδεύει προς τη μεγαλύτερη που έχει σημειωθεί ποτέ στην Ευρώπη.
Ο νότος θα δεχθεί επίσης μεγαλύτερο πλήγμα στις τιμές των τροφίμων από ακραίες καιρικές συνθήκες, περιπλέκοντας τη ζωή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία ήδη αγωνίζεται να διατηρήσει τον πληθωρισμό στο στόχο.
Το δίλημμα της ΕΚΤ
«Μια βασική ανησυχία είναι ότι οι χώρες εξακολουθούν να βασίζονται υπερβολικά σε ad hoc αντιμετώπιση έκτακτης ανάγκης, η οποία είναι ταυτόχρονα ακριβή και συχνά αρκετά αναποτελεσματική», δήλωσε η Heather Grabbe, ανώτερη συνεργάτιδα στο think tank Bruegel.
Αλλά οι επενδυτές ενδέχεται να αντιδράσουν εάν οι κυβερνήσεις προσπαθήσουν να δαπανήσουν περισσότερα. Τα επίπεδα χρέους είναι ήδη υψηλά – ειδικά στη Γαλλία και την Ιταλία – και οι χώρες πρέπει να επενδύσουν στην άμυνα και στη μετάβαση στην πράσινη ενέργεια.
Το δίλημμα θα μπορούσε να προσελκύσει την ΕΚΤ, η οποία αγόρασε χρέος χωρών αξίας τρισεκατομμυρίων ευρώ την τελευταία δεκαετία για να διατηρήσει χαμηλό το κόστος δανεισμού όταν ο πληθωρισμός ήταν πολύ χαμηλός.
«Με έναν τόσο μακρύ κατάλογο αναγκών δαπανών, η τάση θα είναι προς υψηλότερο δημόσιο χρέος», δήλωσε ο Brzeski της ING. «Αυτό θα σημαίνει στη συνέχεια πίεση στην ΕΚΤ να παρέμβει και να κάνει περισσότερη ποσοτική χαλάρωση, εάν υπάρξει ξαφνική ρευστοποίηση στις αγορές ομολόγων».