SOS για το «κρυφό» συνταξιοδοτικό χρέος σε Ελλάδα και Ευρώπη,
Η εικόνα στην Ευρώπη
Το κύριο πρόβλημα, σύμφωνα με το ΚΕΦΙΜ δεν είναι η έλλειψη κεφαλαίων, ούτε μπορεί να αντιμετωπιστεί με νέο δανεισμό ήδη υπερχρεωμένων οικονομιών. Αφορά πρωτίστως τη δομή των αποταμιεύσεων στην Ευρώπη. Η ΕΕ υστερεί κατά €19,7 τρισ. έναντι των ΗΠΑ σε συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις, γεγονός που αναδεικνύει μία από τις βασικές πτυχές του ευρωπαϊκού επενδυτικού χάσματος: σημαντικοί πόροι παραμένουν δεσμευμένοι στα αναδιανεμητικά συνταξιοδοτικά συστήματα και δεν διοχετεύονται στις κεφαλαιαγορές.
Το πρόβλημα συνεπώς δεν είναι η ανεπάρκεια δημόσιων πόρων, αλλά η περιορισμένη κινητοποίηση ιδιωτικών αποταμιεύσεων προς παραγωγικές επενδύσεις
Η μελέτη επισημαίνει ότι οι χώρες που έχουν αναπτύξει κεφαλαιοποιητικά συνταξιοδοτικά συστήματα εμφανίζουν χαμηλότερες μελλοντικές υποχρεώσεις και μεγαλύτερη δημοσιονομική ανθεκτικότητα. Ως εκ τούτου προτείνει την ευρύτερη εφαρμογή κεφαλαιοποιητικών μηχανισμών και την ενσωμάτωση των συνταξιοδοτικών δεσμεύσεων στην αποτίμηση του δημόσιου χρέους, ώστε να αποτυπώνεται με μεγαλύτερη ακρίβεια η πραγματική δημοσιονομική κατάσταση των κρατών.